Goldman Sachs: кризис на рынке жилья в Китае может усилиться

- 26 июня 2025 16:59
- Екатерина Трофимова, обозреватель «Ридуса»
Кризис на рынке недвижимости в Китае продолжается четвертый год, но еще далек от завершения, считают аналитики Goldman Sachs. Цены на жилье упали на 20% за четыре года и могут снизиться еще на 10%, прежде чем достигнут дна в 2027 году, написали они на днях в своем отчете.
В основе отчета лежит анализе эпизодов спада цен на жилье в пятнадцати странах с 1960 года. Он показал, что средняя коррекция цен на жилье составляет 30% за шесть лет. Goldman Sachs определяет спад цен на жилье как снижение на 20% по сравнению с циклическими пиками.
«Учитывая долговечность жилищного фонда и неустойчивость цен на жилье, могут пройти годы, прежде чем жилищный кризис, наконец, достигнет дна», — поясняют его аналитики.
Ранее в этом году на рынке недвижимости Китая наблюдались положительные сдвиги, напоминает Business Insider: снижение цен замедлилось, но в последние месяцы возобновилось. В мае цены на новое жилье в 70-ти китайских городах показали самое сильное падение за семь месяцев, а на подержанное жилье — за восемь месяцев.
«Разворачивающаяся коррекция на рынке жилья в Китае представляет собой одно из самых значительных экономических событий десятилетия», — считают специалисты Goldman Sachs.
Кризис начался в 2021 году, когда Пекин ввел более высокие кредитные ограничения как для девелоперов, так и для покупателей, чтобы обуздать чрезмерные заимствования застройщиками и снизить системные финансовые риски в секторе недвижимости. Это вызвало резкое замедление длившегося десятилетиями жилищного бума в Китае, который когда-то был ключевым двигателем экономики, и усугубили последствия жестких ограничений, связанных с пандемией.

Экономика Китая, вторая по величине в мире, сталкивается не только с затяжным кризисом в сфере недвижимости. Она также борется с высокой безработицей среди молодежи, дефляционным давлением и слабыми потребительскими настроениями. Тем ни менее, китайские политики сохраняют осторожность в развертывании денежно-кредитной и фискальной поддержки, что «резко контрастирует с реакцией других стран на значительный спад на рынке жилья», отмечают аналитики Goldman Sachs.
«Недостаточное циклическое смягчение, вероятно, приведет к устойчивому снижению доверия и частного спроса, а также к длительной дефляции», — предупреждают они.
Аналитики ожидают, что китайское правительство предпримет шаги по смягчению политики в случае резкого падения цен на недвижимость, замедления экспорта или роста безработицы. Это необходимо сделать, чтобы спад в жилищном секторе не привел к «укоренившемуся ослаблению спроса». Главным сдерживающим фактором обычно является политическая воля, а не возможности, добавили в Goldman Sachs.
Специалисты банка предполагают, что крупные города возглавят процесс восстановления сектора жилой недвижимости примерно с конца 2026 года.
- Телеграм
- Дзен
- Подписывайтесь на наши каналы и первыми узнавайте о главных новостях и важнейших событиях дня.
Войти через социальные сети: